开源证券股份有限公司孟鹏飞,熊亚威近期对长盛轴承进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:2023H1利润增长显著,公司具备长期发展空间》,本报告对长盛轴承给出买入评级,当前股价为19.5元。
公司2023H1实现营业收入5.35亿元,同比+1.02%,归母净利润1.18亿元,同比+52.44%,其中二季度公司实现营业收入2.77亿元,同比+2.73%,归母净利润0.67亿元,同比+40.95%。公司营收增速放缓主要受下业需求波动影响,由于产品毛利率增长明显,公司利润呈现大幅增长态势。公司是国内滑动轴承头部企业,产品型号众多,可以广泛应用于工程机械、新能源汽车、风电等领域,预计未来有望受益于高景气度新兴市场成长,具备长期增长空间。我们维持公司盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为2.50/3.18/3.96亿元,EPS为0.84/1.07/1.32元,当前股价对应PE为23.3/18.3/14.7倍,维持“买入”评级。
公司盈利能力大幅改善,费用管控能力较强。公司2023H1销售毛利率36.23%,同比+9.70pcts,销售净利率为22.37%,同比+7.60pcts。分业务看,金属塑料聚合物自润滑卷制轴承/双金属边界润滑卷制轴承/金属基自润滑轴承毛利率分别为49.16%/24.05%/36.40%,分别提升9.09pcts/11.35pcts/18.04pcts。公司盈利能力改善主因:产品结构调整,高毛利产品占比上升,产品调价收效显著,原材料价格保持稳定。公司费用控制良好,2023H1销售费用率2.12%,同比+0.36pct;管理费用率10.94%,同比+0.68pct;财务费用率-1.23%,同比-1.30pct。
2023年国内工程机械与汽车市场需求仍有待恢复,上半年国内挖掘机销量下滑24.0%,装载机销量下滑13.3%;汽车销量增长9.8%,其中新能源车销量增速为44.1%,增速有所下滑。未来国内工程机械与汽车市场有望逐步恢复,公司业绩有望随下游需求恢复持续改善。人形机器人关节是公司滑动轴承产品未来潜在应用场景,目前特斯拉人形机器人有望加速落地,于2024年形成量产,公司与特斯拉存在长期合作关系,未来有望打入其人形机器人供应链,存在较大成长空间。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,财信证券袁玮志研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为27.53%,其预测2023年度归属净利润为盈利2.69亿,根据现价换算的预测PE为21.6。
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为21.05。
以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。